迪士尼彩票乐园官网下载·李维斯母公司重启IPO 行业头部竞争加剧

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迪士尼彩票乐园官网下载,李维斯母公司重启IPO 行业头部竞争加剧

中国证券报

□本报记者 昝秀丽  

美国当地时间2月13日,“牛仔裤鼻祖”李维斯的母公司李维·斯特劳斯(Levi Strauss)向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO申请,计划于2019年重回纽约证券交易所上市。市场认为,上市后李维斯研发和拓展实力将大增,牛仔服装业头部竞争加剧。上市文件公布后,当日Abercrombie&Fitch等牛仔服装公司股价普跌。

创新塑造百年老店

“新品饥渴症”已经成为当今消费文化的主流,如此氛围下,品牌长期存活的可能性愈发低微,而百年老店李维斯偏就做到了这一点。

十八世纪初,美国西部淘金热兴起,1853年24岁的德国移民李维·斯特劳斯发现当地矿工由于职业特性需要一种质地坚韧的裤子,并于当年用帆布制成了第一条牛仔裤。

李维斯的百年历史也是一部牛仔服装业的创新史。继1853年第一条牛仔裤问世后,1873年,公司又推出了第一款获得专利的李维斯铆钉高腰工装裤,一夜之间这款裤子成为了伐木工人、铁路工人以及农民的标准装束。20世纪“去工业化”期间,李维斯推出喇叭口裤型、穿洞的破烂牛仔裤、“翻边”牛仔裤,穿李维斯牛仔裤转而成为青年群体的流行标识。20世纪60年代,公司则开始推出女装,并进行海外扩张。

进入21世纪,李维斯创新空前。公司于2013年成立尤里卡实验室,用来测试新工艺和新创意,30个员工每天用不同的色彩、图案、化学试剂进行试验,每周可以生产20个样板。

2018年12月9日,李维斯还与谷歌推出了一款名为Jacquard的智能夹克,Jacquard中添加的智能模块,可提供自动提醒功能。只要手机在连接范围内,通过模块呼出手机的找回模式,手机便会闪烁和振动,方便找回。谷歌表示,常用的音乐播放控制以及导航功能,未来都会加入到Jacquard智能夹克上。

再战IPO正当时

SEC的文件显示,李维·斯特劳斯计划通过IPO筹集1亿美元的资金,但此金额后续或将调整。美国媒体CNBC此前报道,李维·斯特劳斯的目标是筹集6亿至8亿美元。

李维·斯特劳斯曾在1971年公开上市,筹集了约5000万美元资金,为当时史上规模最大的IPO之一,但之后随着利润下降、公司股价下跌,1984年和1996年,李维·斯特劳斯的继承人以杠杆收购的方式,先后两次从员工和外部人手中大规模回收集团股权,并于1985年私有化退市。此后公司负债累累,不得不减少多方面成本支出以维系发展,并被迫将生产线从美国转向海外。加上众多其他牛仔品牌以及时尚成衣品牌崛起带来的激烈市场竞争,至2000年,李维斯在牛仔裤市场的占有率已从31%降至14%。

2011年,李维斯董事会邀请曾在宝洁集团工作了28年的Chip Bergh出任CEO。在他的带领下,在确保核心业务稳固表现的同时,公司大举拓展品类和市场,成功扭转了多年以来的低迷。

招股书显示,2018财年,李维·斯特劳斯年收入达55.8亿美元,同比增长14%,净收入为2.83亿美元,略高于2017年同期的2.81亿美元。截至2018年11月,公司拥有5万多个零售点,除李维斯外,旗下还拥有Dockers和Denizen等服装品牌。

文件显示,从长远来看李维斯计划更多地关注鞋类和外套等非牛仔裤类别。公司也将更加注重国际化,李维斯希望“加深在中国、印度和巴西等主要新兴市场的发展,以推动长期增长。” 

多家机构认为,随着牛仔服装市场重新向好,目前正是李维·斯特劳斯上市的好时机。彭博社分析师Chen Grazutis指出,李维·斯特劳斯希望在牛仔服装行业竞争激烈时开拓市场,虽然目前消费者倾向于购买运动服装,但牛仔服装市场较一两年前相比已经有所好转。调研机构Mordor Intelligence数据显示,2018年至2023年,牛仔服装市场预计将以6.7%的速度增长。

不过李维·斯特劳斯在风险提示中表示,2016年、2017年、2018年公司前十大客户的销售额占总净收入的30%、28%、27%,且公司并未与其签订长期合同,如果公司主要客户停止协议,将对公司的业绩和财务状况产生不利影响。此外,美国零售业的凋零、线上零售公司的冲击、全球贸易关系的不确定性都是不容忽视的利空因素。

头部效应愈加明显

李维·斯特劳斯递交招股书后,牛仔服装公司股价普跌。2月13日,Abercrombie&Fitch股价跌2.37%,城市生活用品连锁(Urban Outfitters)跌1.79%,美国鹰(American Eagle Outfitters)跌1.44%,威富公司(VF)跌0.18%。

分析人士指出,上市后,李维斯拥有的研发、设计、生产能力将大幅提升,行业竞争马太效应凸显。美国零售投资研究公司Jane Hali&Associates也表示,“牛仔服装生意比过去好得多,而且李维斯有能力俘获大众市场”,并表示看好李维·斯特劳斯上市后表现。该机构发布的2019年流行趋势报告显示,2019年,大码牛仔夹克、宽松和阔腿牛仔裤、磨边和工装牛仔裤正当红。此外,伴随复古风的持续走热,市场对漂白和扎染水洗商品的需求会更旺盛。

虽然李维·斯特劳斯目前依然是牛仔市场的全球领导者,但它面临着来自众多参与者的竞争。随着牛仔服装市场复苏,多家公司重点布局牛仔服装产品。美国投行Cowen1月15日发布的数据显示,多个品牌零售商如美国鹰等已投入巨资改善其牛仔裤系列产品。Abercrombie&Fitch也注意到市场对时尚牛仔裤的需求不断增长并加大投入。“放低身段”拥抱牛仔服装的卡尔文·克莱恩、范思哲等奢侈品牌也不断推出新款牛仔服装,新生代牛仔品牌Able Jeans等纷纷涌现。

李维·斯特劳斯也并不是近期唯一有望登陆资本市场的牛仔服装公司。威富公司2018年表示,计划将包括Lee和Wrangler在内的牛仔裤业务分拆为一家独立的上市公司,拆分工作预计将于2019年上半年完成。

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